年初，臺州市委、臺州市政府提出今年直接融資規(guī)模工作目標，要突破100億元。

直接融資，是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機制，包括股權(quán)融資和債權(quán)融資。它能最大可能地吸收民間資金，直接投資于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營之中，從而彌補間接融資的不足。

8月1日，《臺州市人民政府關(guān)于扶持企業(yè)直接融資發(fā)展的若干政策意見》（以下簡稱《意見》）出臺實施。寥寥數(shù)千字，直奔主題：旨在加快推進我市企業(yè)接軌多層次資本市場，實現(xiàn)多渠道股權(quán)和債權(quán)融資，切實提高直接融資比重，防范和分散金融風險。

那么，《意見》出臺后，我市哪些企業(yè)可以享受到新政紅利，它又會給臺州經(jīng)濟發(fā)展帶來哪些機遇？對此，記者進行了調(diào)查。

▲政策速遞一：場內(nèi)市場

對在境內(nèi)外成功首發(fā)上市的企業(yè)，直接獎勵50萬元，買殼上市且注冊地遷至臺州市內(nèi)的企業(yè)，直接獎勵80萬元。

對于募集資金80%以上投資在臺州區(qū)域內(nèi)的上市企業(yè)，按募集資金在5億元（含）以下、5~10億元和10億元（含）以上三檔分別再獎勵50萬元、100萬元和150萬元。

解讀：

“臺州板塊”在資本市場小有名氣。

目前，臺州上市公司總數(shù)達到30家（其中中小企業(yè)板22家），數(shù)量居全省第四，累計募集資金288億元。

今年以來，我市共有4家上市公司完成再融資，募集資金13.85億元；1家企業(yè)完成IPO，融資3.84億元。另有10家企業(yè)已經(jīng)報會并預(yù)披露，9家企業(yè)正在接受輔導(dǎo)，150多家企業(yè)列入市、縣兩級后備資源庫培育。

《意見》的出爐，旨在鼓勵企業(yè)更好地利用股票市場的籌資功能。

據(jù)了解，近年來，一些企業(yè)將募集到的資金投到外地。市金融辦上市指導(dǎo)處處長管順正表示，對募集資金投資臺州比例達到80%以上再予獎勵，是希望引導(dǎo)更多上市公司將募集資金“活水”引到臺州來，增加當?shù)氐耐顿Y和就業(yè)，促進經(jīng)濟的增長。

《意見》提出，上市公司實現(xiàn)再融資（包括但不限于配股、增發(fā)、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、公司債、可轉(zhuǎn)債和可分離債），其項目投資在臺州區(qū)域內(nèi)的，按實際投資額0.2%的比例獎勵給企業(yè)。

▲政策速遞二：場外市場

對于在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱新三板）成功掛牌的企業(yè)，一次性獎勵30萬元；對于在浙江股權(quán)交易中心“成長板”成功掛牌的企業(yè)一次性獎勵20萬元。

對成功掛牌新三板和“成長板”的企業(yè)，在改制設(shè)立股份公司時，以未分配利潤、盈余公積和除股票溢價發(fā)行外的其他資本公積轉(zhuǎn)增注冊資本金對地方財政作出貢獻部分，全額獎勵給企業(yè)。

對于在浙江股權(quán)交易中心“創(chuàng)新板”成功掛牌的企業(yè)，每家企業(yè)一次性補助登記托管費0.5萬元。對于通過轉(zhuǎn)板機制，由區(qū)域股權(quán)交易市場轉(zhuǎn)到新三板掛牌，或由新三板轉(zhuǎn)到主板（中小板）、創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，一次性獎勵資金只補足差額部分。

解讀：

對接多層次資本市場，臺州的企業(yè)很積極。

今年以來，臺州有2家企業(yè)在新三板順利掛牌，1家企業(yè)遞交申請材料，20多家企業(yè)已與主辦券商簽約，開展新三板掛牌工作。此外，浙江股權(quán)交易中心新增29位臺州“成員”，累計掛牌的臺州企業(yè)達到131家。

在最初征求意見時，是否對企業(yè)股改稅收優(yōu)惠，曾出現(xiàn)不同的聲音。

最終，相關(guān)部門形成共識：對于掛牌成功的企業(yè)，在股改時和掛牌后，根據(jù)企業(yè)對地方財政作出貢獻情況予以獎勵，體現(xiàn)政府減輕企業(yè)股改和掛牌后成本壓力的態(tài)度，可以大大提升企業(yè)掛牌的積極性。

《意見》提出，自掛牌當年起3年內(nèi)，企業(yè)對地方財政作出的貢獻每年增長超出上一年度15%的部分，全額獎勵給企業(yè)。對于每年在新三板、浙江股權(quán)交易中心或其他區(qū)域股權(quán)交易市場實現(xiàn)股權(quán)融資累計達到1000萬元，并且80%投在臺州轄區(qū)內(nèi)的企業(yè)，按2000萬元（含）以下、2000~5000萬元、5000萬元（含）以上三檔分別獎勵20萬元、30萬元、40萬元。

▲政策速遞三：債券融資

對于發(fā)行企業(yè)債、中小企業(yè)集合債券、短期融資券、中期票據(jù)、定向工具、資產(chǎn)支持票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)（區(qū)域集優(yōu)票據(jù)）、中小企業(yè)私募債和場外市場私募債等各類期限一年（含一年）以上債券的非金融企業(yè)（不包括政府融資平臺公司），成功發(fā)行后，分3年期（含）以下和以上二檔，分別按融資額的0.1%和0.2%予以獎勵。每家企業(yè)債券融資（含公司債、可轉(zhuǎn)債、可分離債）獎勵資金每年累計最高不超過100萬元。

解讀：

債券融資，顧名思義，是指企業(yè)通過向個人或機構(gòu)投資者出售債券、票據(jù)籌集營運資金或資本開支。

在我國，企業(yè)債券市場主要由三部分構(gòu)成，一為國家發(fā)改委主管的企業(yè)債市場，包括企業(yè)債、中小企業(yè)集合債；二為中國銀行間市場交易商協(xié)會主管的債務(wù)融資工具市場，包括中期票據(jù)、短期融資券、中小企業(yè)集合票據(jù)（區(qū)域集優(yōu)）、定向工具等；三為中國證監(jiān)會系統(tǒng)主管的債券市場，包括公司債、中小企業(yè)私募債等。

今年前7月，臺州8家企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資債券、私募債等各類債券，融資35.4億元；其中，企業(yè)債18億元，中期票據(jù)10億元。

“目前，企業(yè)IPO受政策面影響，進展緩慢，相對而言，一些企業(yè)通過債券融資更容易一些。”管順正告訴記者，企業(yè)愿不愿意發(fā)債主要看綜合成本，適當獎勵可以減輕其成本壓力。新政的目的在于提升企業(yè)發(fā)債的積極性，優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，做大我市債券融資規(guī)模。

▲政策速遞四：股權(quán)投資行業(yè)

對本地注冊的專業(yè)股權(quán)投資企業(yè)（注冊資本不低于5000萬元），在完成直接投資本地企業(yè)（項目）5000萬元后，按實收資本0.5~1%的比例（公司制企業(yè)按1%，合伙制企業(yè)按0.5%）給予一次性獎勵，每家獎勵資金累計最高不超過200萬元。

對本地注冊的股權(quán)投資管理企業(yè)（須以有限責任公司形式設(shè)立，注冊資本不低于人民幣500萬元），其受托管理的外地股權(quán)投資基金對本地企業(yè)投資達到5000萬元的，按實際投資金額的0.2%給予獎勵，但單個投資項目獎勵最高不超過30萬元。

解讀：

今年年初，市金融辦對臺州的股權(quán)投資機構(gòu)進行了一次摸底。調(diào)查顯示，在我市工商部門注冊，經(jīng)營范圍帶有“股權(quán)投資”或“創(chuàng)業(yè)投資”字樣的企業(yè)僅20余家。而同期，包括復(fù)星投資、天堂硅谷、中科招商等國內(nèi)知名股權(quán)投資管理企業(yè)在內(nèi)的一大批外地股權(quán)投資企業(yè)在臺州非常活躍。

《意見》出臺，將促進臺州本土股權(quán)投資機構(gòu)的培育，同時有利于將市外股權(quán)投資基金的資金引入臺州。

當然，企業(yè)在享受政策優(yōu)惠的同時，必須達到一些“硬杠杠”。管順正告訴記者，享受政策的股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)須經(jīng)市金融辦備案確認。享受獎勵的企業(yè)，如果5年內(nèi)遷離臺州，應(yīng)當全額退回按本政策所取得的各項獎勵。

▲政策速遞五：擔保機構(gòu)

為本地企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)集合債券、中小企業(yè)集合票據(jù)（區(qū)域集優(yōu)票據(jù)）、中小企業(yè)私募債或場外市場私募債，提供擔保增信的本地擔保機構(gòu)，擔保費率低于1%的，按照融資額的0.2%給予獎勵，最高不超過50萬元。

因發(fā)債企業(yè)破產(chǎn)清算，由擔保機構(gòu)承擔責任并還款的，按擔保機構(gòu)實際支付金額的10%予以補助，最高不超過100萬元。擔保機構(gòu)事后追回部分或全部所付款項的，應(yīng)當按比例退回所取得的補助。

解讀：

企業(yè)在債券融資時出了“岔子”，擔保公司該怎么辦？

為調(diào)動本土擔保機構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)發(fā)債的積極性，《意見》明確對為中小企業(yè)發(fā)債提供擔保的本地擔保公司進行獎勵，同時對擔保公司承擔企業(yè)違約責任后給予適當補助。

▲政策速遞六：保險機構(gòu)

對于每年引入資金投在當?shù)乩塾?000萬元以上的本地保險機構(gòu)，按1億元（含）以下、1~5億元、5億元（含）以上三個檔次，分別給予5萬元、10萬元、20萬元獎勵。

解讀：

每年臺州的的各種保費收入都是一筆不小的數(shù)目，如何將保險機構(gòu)的“資金盤”利用起來，這曾傷透不少人的腦筋。

“這次，我們嘗試著用政策紅利，爭取和吸引保險機構(gòu)以股權(quán)、債權(quán)等方式投資于臺州基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)、住房保障、環(huán)保節(jié)能等領(lǐng)域，將保險機構(gòu)的投融資功能好好利用起來。”管順正說。

▲政策速遞七：金融機構(gòu)和中介機構(gòu)

對于負責發(fā)行當?shù)仄髽I(yè)各類債券的本地金融機構(gòu)，發(fā)行成功后按融資額大小給予每單5～10萬元的獎勵。

對服務(wù)當?shù)仄髽I(yè)在浙江股權(quán)交易中心“成長板”掛牌或發(fā)行私募債的本地推薦商機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所，每完成1家，分別獎勵10萬元、5萬元、2萬元。

解讀：

隨著我市對接多層次資本市場的進一步深入，培育本地金融機構(gòu)和中介機構(gòu)的工作也提上了日程。

《意見》中明確為企業(yè)發(fā)債或掛牌提供服務(wù)的本地金融機構(gòu)、推薦商、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所等中介機構(gòu)獎勵標準，旨在支持本土中介機構(gòu)的發(fā)展，培育更多從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)中介機構(gòu)。