前段時間跟一些企業老板交流，聽到了一些很實際的反饋，一些傳統行業老板覺得做實業很累，工人工資在不斷增長，企業收入并未提升，利潤反在減少，企業發展瓶頸無法突破，老板越來越覺得像是在給工人打工。甚至一些人萌生要把企業賣掉的念頭。企業為什么做不大、做不強，餓不死吃不胖？原因有很多，各種專家學者總結了不少，但少有一些具體的解決方案。不少專家分析到最后的結論經常是“人的問題”。這個結論太抽象，不能解決事情，今天的分享希望從“錢的問題”入手，不分析經營管理，不分析戰略、營銷，只提供下面一些融資和投資模式或方式，幫助企業梳理企業發展中的一些思路。

    一、融資

    現在還有一些中小企業以“不舉債”為榮，企業依靠自有資金運營，用自己攢的錢進原材料、設備，搞生產、做營銷。這種不使用財務杠桿的經營不能說就一無是處。但這絕非明智之舉，全世界還沒有一家大型企業是可以不融資而得到發展的。

    企業融資就是企業通過抵押、質押、信用、擔保等方式獲得社會資金的方式。從融資渠道方面分為間接融資和直接融資，間接融資主要是企業向銀行、小貸公司、信托、投資公司等中介機構貸款，間接獲得社會資金，直接融資就是企業通過資本市場發行股票、債券，直接獲得社會資金。

    目前企業融資資金來源包括銀行貸款、自有資金、民間借貸、資本市場等，據統計間接融資占總融資比重超過九成，直接融資不到一成。融資方式中成本最高的是民間借貸（年資金成本20%以上），成本次之的是銀行貸款（包含了票據融資等，年貸款利率6-8%）和發行信托、理財產品（年資金成本8%以上），最佳的融資方式是資本市場直接融資。資本市場融資包括發行股票和發行有價憑證（企業債券、短期融資券、中期票據等）兩種方式。

    發行股票不僅無成本可獲得融資資金，還可獲得流動性溢價，發行企業債券、短期融資券、中期票據等融資成本在4-6%之間。

    通過數據的對比，我們知道資本市場融資是成本最低的融資方式也是獲取巨大收益的投資方式，但登陸資本市場并不容易，且具有很大的操作難度。如何選擇合適的進入方式就非常重要。國內資本市場可分為主板（包括中小板）、創業板、新三板、區域股權交易中心（即四板）四種。中小企業因為規模較小，利潤指標、規范程度大部分達不到主板和創業板要求，筆者建議可退而求其次，上新三板或四板。

    企業上市簡單說就兩個目的：一是為了便宜的借到錢（發行債券等），二是為了股份賣個好價錢（發行股票）。不管上哪個板，只要能融到錢就好。根據對中小企業的分析，新三板雖然沒有門檻，但對企業規范程度還是有很大要求，大部分企業可能連新三板都登陸不了，所以資本市場最實際的操作是先上四板融資，融到資金后投入生產、擴大規模、兼并收購，并逐步按上市公司規范要求進行完善，等到企業發展規范了，再轉板新三板或主板。

     當然，銀行貸款還是企業重要的資金來源，企業即使登陸資本市場，銀行也還是主要的來源渠道，只是企業上市對企業貸款起到增信的作用，銀行更愿意借錢給企業了。

     二、投資

    投資范疇很廣，主要包括實物投資、資本投資和證券投資三種。如何有的放矢，運用好融到的資金。使企業能從中提升，獲得效益。是擴大生產還是更新換代，還是另起爐灶？是單一化經營還是多元化經營？是投資實業還是投資金融？此類問題仁者見仁，智者見智，沒有統一的標準，但筆者認為，不管是哪種投資方式，最重要是要適應企業自身。再好、盈利再高的投資方式，如果不切合企業實際，投資效果可能事倍功半，甚至會損失慘重。以下將從實物投資、資本投資和證券投資三方面淺析下資金的運用。

    （一）實物投資：好鋼要用在刀刃上

     企業在獲得資金后，第一件事往往就是進行實物投資，興建廠房、增加設備、招兵買馬、提高待遇。第一個念頭就是要擴大生產量。但現在企業競爭已經不是靠量在取勝，關鍵是要靠質取勝。如果產品是低端的，生產越多，企業負擔越重，廠房設備越多，越容易成負資產。企業應積極引入優質資產，淘汰落后資產。

     以廣東汕頭的中小企業來說，多數中小企業多從事傳統行業，產品多以勞動密集型的為主，低附加值低技術含量，集中在紡織服裝、精細化工、文教用品、絲花制品、電子電器等行業，雖然不是高污染高能耗產業，但隨著人力成本、土地成本的增加，行業瓶頸突顯，產業升級變得極為迫切。產業轉型升級的關鍵是技術進步，企業應利用好資金，引進先進技術，淘汰落后技術和產能。真正把有限的資金用到實處，好鋼要用在刀刃上，使企業產品上升到更高一級的水平，搞高產品技術含量和附加值。或者提高研發能力，開發新一代的產品，替代老一代的產品，實現產品創新，進而增加產品附加值。

     （二）資本投資：多元化經營

    中小企業應有多元化經營思路，逐步探索集團化運營模式。有些產業如果是夕陽產業，那再轉型升級恐怕也無濟于事，最好的方式就是另起爐灶，開拓一個新的領域，創造一片新的“藍海”。企業老板往往信奉“不熟不做”，老本行會干到底。不敢嘗試新的行業和領域。有這種思維的企業主不在少數。但往往最后會“呆死在一棵樹上”。企業在融到資金后，可考慮進行資本投資，可以成立產業投資基金，對具有高增長潛力的關聯企業進行股權投資、收購或兼并，對一些國家扶持的新興產業，如電子商務、環保、醫藥、現代制造、文化產業等，可積極進入。可以整合集團內資源，實現資源共享共同發展。在被投資企業發育成熟后還可以通過股權轉讓、出售實現資本增值。

    （三）證券投資：做好資產配置

企業資金并不一定都要放在實業方面，對于閑余資金，應進行盤活、運營。可以根據企業的情況將閑余資金進行證券投資，可投向協議存款、理財產品、信托產品、股票、期貨等。投資領域里收益和風險是成正比的，風險不可避免，但合理的資產配置是可以將風險機率控制到最低。將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配，如資金的60%用于低風險低收益的協議存款，30%用于中風險中收益理財產品、信托產品，10%用于高風險、高收益股票期貨投資。最終目的是實現資產的安全增值。

    企業融資和投資思路和策略根據不同的行業和企業情況都不一樣，老板們要因地制宜設計好自己的融投資思路，為企業發展提供源源不斷的前進動力。