中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發布數據，6月份制造業采購經理指數PMI為50.1%，較上月回落0.7個百分點，為四個月來最低水平。專家指出，當前經濟保持平穩增長基本特征，但也出現穩中偏弱因素，面對變化中的經濟形勢，應全面客觀地去把握經濟發展的格局與走勢，更要有新思維、新思路和新舉措。

　　PMI主要指標普遍回落

　　當日公布的數據顯示，同上月相比，制造業PMI各主要指數均有不同程度回落，其中，進口、積壓訂單、采購量和生產經營活動預期指數回落超過2個百分點；生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數降幅超過1個百分點。

　　事實上，自去年10月以來，制造業PMI連續9個月保持在50%榮枯線以上，顯示制造業處于擴張中；其間，PMI指數有升有降。不過，6月份PMI環比下跌0.7個百分點，為去年9月以來最大降幅。

　　“主要指標普遍回落，表明未來經濟有一定下行壓力。”國務院發展研究中心研究員張立群分析說，PMI絕對值仍然在50%臨界點以上，經濟增長仍然在趨穩過程中，穩增長政策效果還在進一步顯現之中。

　　數據還顯示，當前企業發展形勢堪憂，大型企業PMI指數高于50%，為50.4%，不過，中、小型企業PMI指數低于50%，分別只有49.8%和48.9%。被調查企業中，新訂單較上月減少的企業比重為24.2%，較上月上升3.8個百分點；生產量較上月減少的企業比重為22.5%，較上月上升4.2個百分點。

　　與此同時，反映訂單不足、勞動力成本上漲、資金緊張的企業比重分別為47%、45.4%和13.6%，環比上升4.3個百分點、環比上升0.1個百分點和0.9個百分點。

　　經濟增長穩中偏弱

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進分析說，PMI數據走勢一方面反映經濟仍然保持平穩增長基本特征，經濟整體運行平穩基本格局沒有變化，各項指數雖有不同程度回落，但也呈現出某些積極因素，比如社會庫存仍在繼續減少；購進價格指數持續低位，企業經營負擔明顯減輕。

　　另一方面，當前經濟增長也出現某種程度的穩中偏弱因素，主要原因在于產能過剩和產量釋放過快。今年以來生產指數一直高于新訂單指數，比如6月份生產指數為52%，高于新訂單指數1.6個百分點，供大于求的格局積累造成市場偏弱局面。在目前這種形勢下，穩增長要立足于控制產能過快釋放，保持供需基本均衡。

　　頗值得注意的是，近段時間，一些具有市場影響力的金融機構紛紛下調中國經濟增速：中金公司將二季度GDP預測從原先7.7%下調至7.5%，全年GDP增速預測從7.7%下調至7.4%；高盛將二季度GDP增速預測從7.8%下調至7.5%，并將2013年經濟增速預測從7.8%下調至7.4%；一直頗為看好中國經濟增長的渣打則是將全年經濟增速調降至7.7%。

　　高盛中國經濟學家宋宇分析說，中國的重心已從經濟增速調控轉向環境、金融風險、生產食品安全以及改革等結構性問題，短期內經濟增長面臨下行壓力，盡管如此，新的改革舉措將會降低系統性風險并可能提高潛在經濟增速。

　　蔡進指出，當前經濟發展核心向發展民生轉變，經濟增長更加看重就業與收入增加，而不單純看速度。隨著市場經濟不斷完善，宏觀調控更加注重于“調”字，更加發揮市場調節的作用，市場的問題讓市場解決。他建議，在科學運用貨幣政策、財政政策同時，要考慮通過簡政放權等改革措施，激發市場活力，為企業發展提供更加優化的市場環境。

　　“錢荒”影響尚未顯現

　　值得注意的是，分析人士普遍認為，近期引發市場震蕩的流動性緊張將對經濟增長產生負面影響，不過，在當日公布的6月份PMI指數及各分項指數中尚沒有得到體現。

　　“異常高的銀行間利率，將從多個渠道影響實體經濟的融資成本，經濟增長下行風險上升。”中金公司首席經濟學家彭文生分析說，銀行間市場利率持續上升將帶來經濟增長放緩壓力，但數量關系目前難以確定。

　　來自中金公司的分析說，目前社會融資增長較快，主要仍由地方融資平臺和房地產推動，因此市場利率提高將導致下半年基礎設施和房地產投資增速顯著放緩，雖然一定程度上將會減輕地方政府和房地產對實體經濟的擠壓，但投資需求增長的放緩是大概率事件。

　　高盛資深經濟學家崔歷也認為，此次流動性緊張局面是在近幾個月十分迅速的信貸增長之后出現的，經濟增長受到的短期影響相對溫和，但是，隨著信貸狀況趨緊，投資增長放緩可能在明年更明顯；他并預計這將使未來兩年經濟增速累計降低70個基點。