昨天上午，離岸人民幣對美元走低，盤中一度跌至7.0145，這是2022年12月29日以來離岸人民幣對美元匯率首次擊穿“7”這一整數關口。

在岸市場上，人民幣匯率同樣走低，在下午突破“7”關口。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，離岸人民幣跌破“7”關口，主要受兩方面因素影響，首先，在5月議息會議上，美聯儲表示年內降息的可能性很小，這一表態帶動近期美元指數有所反彈；比價效應下，人民幣對美元會出現一定幅度貶值。

更為重要的是，年初以來國內結匯率總體偏低、售匯率較高。這意味著高額貿易順差更多轉化為國內美元存款，而非兌換為人民幣，也會對外匯市場供需平衡帶來影響，推動人民幣對美元貶值。

最后，近期發布的宏觀數據顯示，國內經濟修復過程出現一定波折，也可能對匯市情緒有一定影響。

“我們判斷，短期內以上因素還有可能發酵，人民幣‘破7’態勢或將持續一段時間。”


年初，強美元臨近尾聲的市場呼聲高漲，人民幣漲勢如虹，自去年11月初低點7.3附近一路走強，1月收復6.70關口。

但隨后，行情在二月突然扭轉，尤其是這段時間，近7個交易日，離岸人民幣已經下跌近千點。

今年以來，人民幣對美元中間價貶值0.15%，人民幣對美元即期匯率貶值約0.6%，離岸人民幣對美元匯率貶值超過1.2%。

2022年12月以來在岸人民幣走勢

當前不少外貿企業選擇持幣（美元）觀望。所以從年初開始，中國的外匯存款就一直在增加。

1-4月，結匯率為65.8%，處于近3年以來最低水平區間，而同期售匯率高達68.9%，創近5年以來最高。外貿企業只收美元，不售出，這也導致了自2019年6月以來最大的外匯結算凈赤字。

現在匯率“破7”，很多外貿人有疑問，這次的“破7”將持續多久？該如何報價？結匯還是再等等？

過去五年，人民幣對美元匯率一共出現過三次“破7”：第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前兩次用了5個月回到7下方，去年用了3個月。

中信證券首席經濟學家明明認為，對于中國而言，美聯儲加息步入尾聲，美國貨幣政策年內存在降息的可能性，在此情況下，人民幣匯率所遭受的外部擾動將逐漸消散，人民幣有望維持震蕩偏強走勢。

興業研究指出，美元指數受基本面支撐走強、年中分紅購匯和旅游購匯助推，美元兌人民幣進入反彈波段。建議抓住結匯窗口。

瑞銀則在最新報告中指出，盡管人民幣對美元小幅貶值，但預計未來有更多上行空間。“朝前看，我們維持對美元兌人民幣匯率年底達到6.8的預測。隨著中國經濟將持續復蘇，以及未來幾個月美聯儲或將結束加息周期，我們預計人民幣兌美元將在下半年加速升值。”

“今年決定人民幣匯率走勢的不是美元強弱和中美利差，而是中國經濟基本面，總體來看，呈現雙向波動、寬幅震蕩的概率較大。”中銀證券全球首席經濟學家管濤認為，雖然人民幣匯率的走勢根本上取決于中國經濟基本面，但仍不可忽略美聯儲緊縮政策帶來的影響，這是一個研判今年人民幣匯率走勢的重要邏輯線。

2023年可能進入第三個階段。“如果美國銀行業動蕩進一步發展蔓延，不排除美聯儲激進緊縮會引發美國經濟硬著陸，即刺破資產泡沫，引發經濟衰退。這種情況下，中國難以獨善其身，人民幣匯率會重新承壓。”管濤說，第四個階段可能在更長遠的將來，即危機之后，美聯儲重回貨幣寬松，如果中國經濟增速能繼續在全球保持領先地位，就可能重現資本回流，人民幣匯率會更加強勢。


在此也要提醒紡織外貿企業，匯率風險不在于你拿到尾款的那一刻，它更早地出現在外貿企業簽訂合同至生產完成、拿到尾款的那一段時間內，當貨款全部打到公司賬上，此時已經不用談什么避險了，留給你的主動權只有逢高結匯了。

結匯不能只“看天”！匯率風險管理的核心則是“保值”而非“增值”。