行業(yè)周觀點(diǎn)

       近期上市公司頻頻加碼嬰童服飾行業(yè)：海瀾之家全資子公司出資6.6 億元收購(gòu)中高端嬰童品牌英氏44%股權(quán)，正式涉足嬰幼兒消費(fèi)市場(chǎng);安踏宣布收購(gòu)?fù)b品牌小笑牛KingKow100%股權(quán)及有關(guān)商標(biāo)擁有權(quán)，開(kāi)啟兒童體育用品市場(chǎng)的多品牌戰(zhàn)略。本周我們發(fā)布了次新股系列報(bào)告之童裝篇，我們認(rèn)為，相對(duì)我國(guó)服裝行業(yè)整體，嬰童服飾發(fā)展起步較晚，仍處于快速成長(zhǎng)期;同時(shí)二孩政策疊加消費(fèi)升級(jí)，將持續(xù)帶動(dòng)?jì)胪椥袠I(yè)高速發(fā)展。短期來(lái)看，目前市場(chǎng)進(jìn)入者較多，競(jìng)爭(zhēng)加劇;長(zhǎng)期來(lái)看，隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范化和嚴(yán)格化以及產(chǎn)業(yè)逐步邁入成熟期，市場(chǎng)集中度將提升。

       重要公告

       航民股份(營(yíng)收9.16 億，同增15.4%;歸母凈利潤(rùn)1.33 億，同增10.54%);金發(fā)拉比(營(yíng)收1.08 億，同增12.39%;歸母凈利潤(rùn)2450.58 萬(wàn)，同增22.19%);孚日股份(營(yíng)收11.23 億，同增5.5%;歸母凈利潤(rùn)8286.62 萬(wàn)，同增24.75%);南極電商(公司全資子公司南極電商(上海)與公司實(shí)際控制人張玉祥擬分別以貨幣形式出資900 萬(wàn)、100 萬(wàn)，成立新疆南極人電子商務(wù)有限公司);紅豆股份(公司控股股東及一致行動(dòng)人紅豆集團(tuán)于2017年9 月4 日至10 月19 日期間，通過(guò)上交所增持公司5428.40 萬(wàn)股，占總股本 3%).

       海外上市公司跟蹤

       安踏(安踏體育宣布收購(gòu)香港童裝品牌小笑牛KingKow100%股權(quán)及有關(guān)商標(biāo)擁有權(quán)，開(kāi)啟兒童體育用品市場(chǎng)的多品牌戰(zhàn)略);H&M( 17 年三季度銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)4%);Zara(母公司Inditex 集團(tuán)2017 財(cái)年二季度毛利率降至54.8%，主要原因?yàn)槠渫顿Y策略、門(mén)店整改和大幅降價(jià));維密、優(yōu)衣庫(kù)(維密優(yōu)衣庫(kù)代工廠晶苑國(guó)際將在香港IPO，預(yù)計(jì)融資45 億).

       行業(yè)重要資訊

       2017 年9 月份CPI同比上漲1.6%，PPI同比上漲6.9%;2017 年9 月份紡織業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.1%;2017 年9 月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額3.087 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%;2017 年前三季度，全國(guó)居民人均可支配收入19342 元，名義增長(zhǎng)9.1;2016 年中國(guó)跨境電子商務(wù)的交易規(guī)模已達(dá)6.7 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24%。

       風(fēng)險(xiǎn)提示：1)國(guó)內(nèi)消費(fèi)持續(xù)低迷;2)海外消費(fèi)環(huán)境及政治變化超預(yù)期。